Market Update

Fed Remains Hawkish Ahead of New Jobs Data
2022-10-05

This morning equity markets moved lower and Treasury yields are up with the 10-year yield trading modestly above 3.75%. The recent inflation data continued to fall off its 40 year highs seen earlier this summer, but remained elevated above 8% year over year. And the latest jobs data continues to show healthy job market conditions with new jobs data coming this week. In response, the Fed continues rapidly tightening monetary policy, making a third 75bps hike in September. This results in the cumulative amount of hikes this year to 3.00% and the Fed has also begun to reducing the size of its balance sheet. The recent comments from Fed Chair Powell and other FOMC voting members continue to be very hawkish as the Fed's priority remains halting inflation. There continues to be concern that the rapid increase in rates may send the US into a recession. The question of whether the Feds rate hikes can tame inflation, without sending the economy into a recession remains in the front of investors minds.

-CMS Staff

Treasury Yields

Benchmarks

   Term          Current      Last Month

 3 Month         3.38%            2.88%

 6 Month         3.98%            3.31%

   2 Year           4.17%            3.39%

   5 Year           3.98%            3.29%

  10 Year         3.76%            3.18%

  30 Year         3.76%            3.34%

PRIME:                                              6.25%

DJIA:                                           30,078.39

Crude Oil (WTI):                           $87.79

YEN:                                             144.6500

Gold:                                           $1,708.52

1 Year CMT:                                     4.14%

1 Month LIBOR:                        3.1857%

Fed Funds Effective:                   3.08%

Next FOMC Meeting:        Nov 1-2nd, 2022

Source: Bloomberg

Economic Calendar- Week of 10/3/2022

Forecast                Actual                   Prior              Revised

10/3/2022  Manufacturing PMI

                        Construction Spending MoM

                        ISM Manufacturing Employment

                        ISM Manufacturing New Orders

                        ISM Manufacturing PMI

                        ISM Manufacturing Prices

10/4/2022  Durables Ex Defense MoM

                        Durables Ex Transport MoM

                        Factory Orders MoM

                        Factory Orders Ex Transport MoM

                        JOLTs Job Openings

10/5/2022  MBA Mortgage Applications

                        ADP Nonfarm Employment

                        Trade Balance

                        S&P Global Composite PMI

                        Services PMI

                        ISM Non-Manufacturing Business Activity

                        ISM Non-Manufacturing Employment

                        ISM Non-Manufacturing New Orders

                        ISM Non-Manufacturing PMI

                        ISM Non-Manufacturing Prices

10/6/2022  Initial Jobless Claims

                        Continuing Jobless Claims

                        Challenger Job Cuts YoY

                        Challenger Job Cuts

10/7/2022  Average Hourly Earnings YoY

                        Average Hourly Earnings MoM

                        Average Weekly Hours

                        Government Payrolls

                        Manufacturing Payrolls

                        Nonfarm Payrolls

                        Participation Rate

                        Private Nonfarm Payrolls

                        U6 Unemployment Rate

                        Unemployment Rate

                        Wholesale Trade Sales MoM

                        Consumer Credit

51.8                             52.0                      51.5

-0.3%                         -0.7%                   -0.4%                    -0.6%

53.0                             48.7                      54.2

                                      47.1                      51.3

52.2                             50.9                      52.8

51.9                             51.7                      52.5

                                     -0.8%                   -0.9%

                                      0.3%                     0.2%

0.3%                            0.0%                    -1.0%        

                                      0.2%                    -1.1%     

10.775m                10.053m             11.239m            11.170m

                                   -14.2%                   -3.7%

200k                            208k                     132k                    185k

-$67.70b              -$67.40b              -$70.70b          -$70.50b

                                      49.5                       49.3                      44.6

49.2                             49.3                       43.7

57.0                             59.1                       60.9

                                      53.0                       50.2

                                      60.6                       61.8

56.0                             56.7                       56.9

                                      68.7                       71.5

203k                                                           193k

1,345k                                                      1,347k             

                                                                    30.3%

                                                                   20.485k

5.1%                                                            5.2%  

0.3%                                                            0.3%

34.5                                                             34.5

                                                                      7.0k

20k                                                               22k

250k                                                           315k

                                                                     62.4%

270k                                                           308k

                                                                      7.0%

3.7%                                                            3.7%  

0.4%                                                          -1.4%

$24.50b                                                 $23.81b