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Market Update

Strong Jobs Numbers After Fed's 25bp Hike
2023-02-03

This morning equity markets edged lower and Treasury yields rose with the 10-year yield trading slightly above 3.50%. The most recent inflation data continues to moderate, falling further from its 40-year highs seen last summer. New jobs data was released today and it continued to indicate a robust labor market, despite the announcements of cuts from major tech companies seen in news headlines. Since early 2022, the Fed has rapidly tightened monetary policy, with a cumulative amount of hikes this cycle now at 4.50% and the Fed has also begun reducing the size of its balance sheet. Despite this rapid rise and the positive signs seen in economic data since last summer, the Fed is remaining consistent in its message that there are likely more hikes to come and there is little chance that they lower rates later in 2023. Concern persists that the rapid increase in rates may tip the US economy into a recession. The question of whether the Fed can navigate a 'soft landing', and tame inflation without sending the economy into a recession, remains in the front of investors minds.

-CMS Staff

Treasury Yields

Benchmarks

   Term          Current      Last Month

 3 Month          4.64%            4.36%

 6 Month          4.82%            4.76%

   2 Year           4.28%            4.37%

   5 Year           3.65%            3.90%

  10 Year         3.52%            3.74%

  30 Year         3.63%            3.85%

PRIME:                                              7.75%

DJIA:                                           33,922.22

Crude Oil (WTI):                           $73.79

YEN:                                             131.1200

Gold:                                           $1,865.57

1 Year CMT:                                     4.74%

1 Month LIBOR:                        4.5800%

Fed Funds Effective:                   4.58%

Next FOMC Meeting:         Mar 21-22, 2023

Source: Bloomberg

Economic Calendar- Week of 1/30/2023

01/30/2023  Dallas Fed Mfg Business Index

01/31/2023  Employment Benefits QoQ

                          Employment Cost Index QoQ

                          Employment Wages QoQ

                          House Price Index YoY

                          House Price Index MoM

                          House Price Index

                          S&P/CS HPI Composite 20 SA MoM

                          S&P/CS HPI Composite 20 NSA YoY

                          S&P/CS HPI Composite 20 NSA MoM

                          Chicago PMI

                          CB Consumer Confidence

                          Dallas Fed Services Revenues

02/01/2023  MBA Mortgage Applications

                          ADP Nonfarm Employment Change

                          Manufacturing PMI

                          Construction Spending MoM

                          ISM Manufacturing Employment

                          ISM Manufacturing New Orders

                          ISM Manufacturing PMI 

                          ISM Manufacturing Prices

                          JOLTs Job Openings

                          Fed Interest Rate Decision

                          FOMC Statement

02/02/2023  Initial Jobless Claims

                          Continuing Jobless Claims

                          Challenger Job Cuts YoY

                          Challenger Job Cuts

                          Nonfarm Productivity QoQ

                          Unit Labor Costs QoQ

                          Durables Ex Defense MoM

                          Durables Ex Transport MoM

                          Factory Orders MoM

                          Factory Orders Ex Transport MoM

02/03/2023  Average Hourly Earnings YoY

                          Average Hourly Earnings MoM

                          Average Weekly Hours

                          Government Payrolls

                          Manufacturing Payrolls

                          Nonfarm Payrolls

                          Participation Rate

                          Private Nonfarm Payrolls

                          U6 Unemployment Rate

                          Unemployment Rate

                          S&P Global Composite PMI

                          Services PMI

                          ISM Non-Manufacturing Business Activity

                          ISM Non-Manufacturing Employment

                          ISM Non-Manufacturing New Orders

                          ISM Non-Manufacturing PMI

                          ISM Non-Manufacturing Prices

Forecast                    Actual                    Prior              Revised

                                         -8.4                      -18.8                    -20.0

                                         0.80%                  1.00%                  

2.6%                               2.9%                      3.2%

                                         0.80%                  1.00%    

                                         8.2%                      9.8%

-0.4%                            -0.1%                      0.0%

                                         392.3                    392.7                  392.8

-0.6%                            -0.5%                    -0.5%

                                        -0.8%                    -0.8%

6.8%                               6.8%                      8.6%                   8.7%

45.0                                44.3                        44.9                     45.1

109.0                             107.1                    108.3                  109.0

                                          4.9                         -0.6

                                        -9.0%                      7.0%

178k                              106k                       235k                   253k

46.8                                46.9                        46.8                    

-0.1%                            -0.4%                      0.2%                   0.5%

49.0                                50.6                        51.4                     50.8

                                         42.5                        45.2                     45.1

48.0                                47.4                        48.4  

39.5                                44.5                        39.4  

10.250m                  11.012m               10.458m         10.440m

4.75%                           4.75%                    4.50%

200k                              183k                      186k

1,677k                         1,655k                   1,675k              1,666k

                                       440.0%                 129.1%

                                     102.943k               43.651k

2.4%                               3.0%                       0.8%                  1.4%

1.5%                               1.1%                       2.4%                  2.0%

                                         6.2%                       6.3%

                                        -0.2%                     -0.1%

2.3%                               1.8%                     -1.8%                 -1.9%

                                        -1.2%                     -0.8%                -1.2%

4.3%                               4.4%                       4.6%

0.3%                               0.3%                       0.3%                  0.4%

34.3                                34.7                        34.3                     34.4

                                        74.0k                       3.0k                   -9.0k

6k                                    19k                          8k                         12k

185k                              517k                       223k                   260k

                                        62.4%                    62.3%

190k                              443k                       220k                   269k

                                         6.6%                       6.5%

3.6%                               3.4%                       3.5%

46.6                                46.8                        46.6  

46.6                                46.8                        46.6  

54.5                                60.4                        54.7                     53.5

                                         50.0                        49.8                     49.4

                                         60.4                        45.2  

50.4                                55.2                        49.6                     49.2

                                         67.8                        67.6                     68.1

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